2007年04月11日

エネルギー超大国ロシアのM&A活発化-Russian M&A surge to $71bn record

Mergers and acquisitions in Russia and other former Soviet republics surged to record highs last year, highlighting the region's continuing economic recovery, according to a report from Ernst&Young.
Russia's M&A activity soared 41 per cent to $71bn, making it by far the biggest M&A market in the commonwealth of Independent States. Metals and mining led activity for the first time in value terms, overtaking oil and gas. Other active sectors included financial services, media and retail.
The surge is underpinned by Russian economic growth, which has averaged more than 6.6 per cent for seven years. Enhanced spending power among Russian consumers is making the country an important investment destination for foreign companies in sectors such as consumer goods and banking.
(中略)
The biggest deal involving foreign investment was joint acquisition by China's Sinopec and Russia's Rosneft of the assets of the Udmurtneft oil company, highlighting the trend for foreign energy companies to team up with Russian groups. But western companies were particularly active in financial services, with European groups including UniCredit, Societe Generale, Raiffeisen International and OTP Bank, all making acquisitions. Leading Russian companies such as Rusal, the aluminium group; Evraz, the steel company; and Norilsk Nickel, the world’s biggest nickel producer, were increasingly active in overseas expansion. Acquisitions abroad by Russian companies reached $11.4bn.
The share of state-owned companies in M&A deals remained high but roughly halved from 2005 to about 23 per cent of deals in 2006.
Russia’s biggest deal of 2006-the three-way merger of Rusal, Sual and the alumina assets of Switzerland’s Glencore to create the world’s largest aluminium producer- involved only private companies. The largest deal of 2005, by contrast, was state-controlled Gazprom’s $13bn takeover of Roman Abramovich’s Sibneft oil company.
Acquisition activity in energy-rich Kazakhstan and Ukraine were also high, according to Ernst&Yondg.
M&A transactions in Kazakhstan reached $7.6bn, with oil and gas accounting for majority but the financial services sector attracting increasing numbers of buyers.
Almost $4.8bn in M&A transactions were closed in Ukraine, with a flurry of bank acquisitions by European financial groups and rising real estate investments.
Last year’s total was less than the ground-breaking $7.7bn Ukraine recorded in 2005 but the lion’s share of that amount was accounted for by one deal: the privatization of steel mill Kryvorizhstal by Mittal Steel for $4.8bn.
(FINANCIAL TIMES, Monday April 2 2007, World News p5)

この記事から、読み取れることは、エネルギー大国である、ロシア、カザフスタン、ウクライナでは、エネルギーに関した企業のM&Aが活発に行われているということ。これは、ロシアがOPECを除く世界第一の石油産出国であり、また、天然ガスにおいても、そのEUにおける影響力は絶大であるからでしょう。もちろん、規模の経済によるところも大きいのでしょうが。
そして、こうした国での、消費の活性化と、金融商品への人気などもたいへん興味深いです。また、国有の企業よりも、民間の企業が好まれるのも、当り前なのでしょうか。


2005年末、ロシアは隣接するウクライナに対し、輸出しているガスの価格を4倍以上値上げする通告をしました。ウクライナがこれに難色を示したため、ロシアは2006年1月1日にガス供給の停止に踏み切りました。この事件により、ロシアのガスをウクライナ経由で購入しているヨーロッパでは、エネルギーの安全保障をめぐる議論が活発化しています。

・ ロシアへの天然ガスへの依存度
ウクライナ:100%
フィンランド:100%
ハンガリー:100%
スロバキア:100%
ポーランド:94%
オーストリア:88%
チェコ:78%
トルコ:69%
ドイツ:44%
イタリア:39%
フランス:25%

EU諸国は、2006年1月にロシア政府天然ガス独占企業「ガスプロム」がウクライナ経由の天然ガス供給を一時停止した事態を受けて、天然ガスの安定確保のために、カスピ海沿岸諸国からロシアを経由せずに、トルコ、ブルガリア、ルーマニア、ハンガリーを経由してオーストリアのウィーンに至る全長3300キロメートルのパイプラインを建設することに合意しました。2011年の完成を目指しています。
世界のエネルギー事情

ロシアは原油埋蔵量で世界の約7%を保有しているほか、天然ガス、石炭の埋蔵量ではそれぞれ世界1位、2位である。「特に、世界シェア30%を超える天然ガスは圧倒的で、政府の方針に従って毎年、生産量以上の埋蔵量発見を行っている」(天然ガスでほぼ独壇場のガスプロムIR担当)。「当社はロシアの29兆平米の土地を探査できる権利があり、ガス田の90%が集中するシベリア南部だけでなく、北部のカマル半島、バレンシア海、北海など新しいガス田の開発が今後進む見通し」(同社)で、確認埋蔵量はさらに大きく増えそうだ。
ロシアはEUへのエネルギー輸出、とくにパイプラインによる天然ガス供給を強化している。プーチン政権は戦略的な意味からEUへのエネルギー供給を長期的に保証しており、このためにロシアからのパイプラインは欧州に網の目のように広がっている。その先をたどるとドイツを拠点に西はポルトガル、南は北アフリカ、北はフィンランドに至る。アメリカに匹敵する規模のEU経済のいわば動脈を担っているわけで、エネルギー供給を通じて欧州とのつながりは、かつてない程強化されている。EUのロシアへの依存度は石油で25%、天然ガスで40%に上る。とくに、低公害の天然ガスでEUはますますロシア依存度を高めそうだ。
ユナイテッドワールド証券株式会社

こちらも、興味深いです
Cosmo Gas Business Solution “ロシアとの関与を迫られる国際エネルギー”

ちなみに、石油といえば、ロシアはOPECに加盟していない、世界最大の石油産出国です。

Producing Nation for 2004
1. Saudi Arabia (OPEC): 10.37(×1000000bbl/day), 1.649(×1000㎥/day)
2. Russia : 9.27, 1.474
3. United States : 8.69, 1.382
4. Iran (OPEC) : 4.09, 650
5. Mexico : 3.83, 609
6. China : 3.62, 576
7. Norway : 3.18, 506
8. Canada : 3.14, 499
9. Venezuela (OPEC) : 2.86, 455
10. United Arab Emirates (OPEC): 2.76, 439
11. Kuwait (OPEC) : 2.51, 399
12. Nigeria (OPEC) : 2.51, 399
13. United Kingdom : 2.08, 331
14. Iraq (OPEC) : 2.03, 323

Consuming Nation for 2004
1. United States: 20.030.000 bbl/day, 3.184.516 ㎥/day
2. China : 6.391.000 bbl/day, 1.016.088 ㎥/day
3. Japan : 5.578.000 bbl/day, 886.831 ㎥/day
4. Russia : 2.800.000 bbl/day, 445.164 ㎥/day
5. Germany : 2.677.000 bbl/day, 425.609 ㎥/day
6. India : 2.320.000 bbl/day, 368.851 ㎥/day
7. Canada : 2.300.000 bbl/day, 365.671 ㎥/day
8. South Korea: 2.061.000 bbl/day, 327.673 ㎥/day
9. France : 2.060.000 bbl/day, 327.514 ㎥/day
10.Italy : 1.875.000 bbl/day, 297.942 ㎥/day


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